1、龙头企业的估值虽然不低，但在政策频出的环境下，CRO是一个避险的好行业。受益于创新药的崛起，CRO的增长空间依然广阔。行业整合中，龙头企业是更确定的受益者。
2、总的来说，药明康德依托CRO业务，已经延展出药物全链条服务，包括临床期CRO，到临床CRO，到CMO等，因为CRO公司的特殊性，不能像药企一样自主研发销售，所以公司投资了众多创业期公司，目前PE（TTM）A股42倍，港股21倍，受益于目前的创新药浪潮及各政策的支持，龙头的发展空间是最大的。
3、年代末，医药研发投入激增，CRO行业迎来黄金时期，昆泰、Covance等加速业务拓展，顺应了重磅炸弹药物时代的需要。90年代，药物研发产业链细化，CRO渗透率提升，国内CRO如药明康德开始崛起。进入21世纪，大型药企并购频繁，CRO市场全球化，亚太地区成为主要供应地。
医药研发外包（CRO）行业中的领军企业康龙化成，以其在新药研发领域的卓越表现，成为了行业的标杆。作为中国医药研发外包行业的领军者之一，康龙化成在CRO服务、CMO/CDMO服务、临床研究服务等多方面均有出色的表现，构建了从药物发现到商业化生产的全流程一体化医药研发服务平台。
在深入探讨CRO行业中的一体化龙头药明康德和泰格医药后，今天让我们聚焦于行业老二康龙化成。在6月我们曾提及康龙化成，但随着其最新半年报预报的出炉，我们不得不承认，即使知晓CRO行业前景广阔，对其潜力的估计还是过于保守。接下来，让我们一同解读康龙化成的业绩预报，感受其超出预期的强劲表现。
CRO龙头股有：昭衍新药：CRO龙头股。公司在动物饲养管理设施、功能实验室、专业人员配备、信息化管理系统建设等方面均处于国内临床前CRO企业领先地位，有能力为客户提供规模化、高质量的服务。睿智医药：CRO龙头股。公司主要产品或服务为CRO、CMO/CDMO两块。药明康德：CRO龙头股。
康龙化成 康龙化成是另一家在中国CRO行业具有显著地位的公司。该公司专注于小分子药物研发服务与临床试验技术平台的建设，提供全方位的研发服务，包括化学、生物和临床前研究等。康龙化成以其专业的技术和优质的服务赢得了客户的广泛认可。泰格医药 泰格医药是中国知名的临床试验CRO公司之一。
康龙化成： 提供小分子药物研发服务，构建了CRO+CMO平台，服务全球顶级药企，规模显著。博腾股份： 通过收购转型为CRO+CMO，聚焦创新药API定制，技术领先，尤其在结晶技术方面有所突破。泰格医药： 业务全面，参与全球多中心临床试验，是全球临床CRO的重要力量。
CRO企业的主要类型包括：药明康德、康龙化成、泰格医药等。这些企业都是专业的医药研发外包服务机构，以下是关于这些企业的详细解释：药明康德是一家全球领先的医药研发服务公司，提供全方位的研发服务，包括新药发现、临床试验和生产工艺开发等。
CMO，即医药生产外包服务，主要在药物上市前提供专业化服务，包括临床和商业化阶段的药物制备和工艺开发，涵盖临床用药、中间体制造、原料药生产、制剂生产等。CMO按服务类型主要分为原料药和中间体（API）、制剂（DP）两大类。
CMO，即医药生产外包，负责药物制造过程的精细化服务，包括临床试验阶段到商业化生产的各个环节，如临床用药定制、中间体和原料药的生产，以及制剂的精炼。CMO市场可以根据服务内容细分为原料药和中间体（API）以及制剂（DP）两大领域。
CMO：新药生产的精密代工艺术CMO，即医药生产外包，扮演着制药行业的工艺大师，专为药物制造过程提供精细化服务。其职责涵盖临床试验阶段到商业化生产的各个环节，包括临床用药的定制、中间体和原料药的生产，以及制剂的精炼。CMO市场可以根据服务内容细分为原料药和中间体（API）和制剂（DP）两大领域。
CMO和CDMO行业是医药外包行业的重要部分，具体定义如下：CMO即合同生产组织，主要为药品大厂提供医药生产外包服务；CDMO则是合同研发生产组织，除了生产服务外，还负责临床前研究、临床实验、流程优化等。